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Al\u00e9m da segunda maior economia do mundo, incertezas relacionadas aos Estados Unidos tamb\u00e9m est\u00e3o no radar<\/p>\n
A economia global tem dado sinais um pouco diferentes do que era esperado por parte dos economistas para o segundo semestre deste ano e para 2024, principalmente com as recentes not\u00edcias vindas da\u00a0China<\/a>.<\/p>\n Sendo a segunda maior economia do mundo e o principal parceiro comercial do Brasil, os especialistas consideram necess\u00e1ria maior cautela por parte do governo com rela\u00e7\u00e3o ao desempenho chin\u00eas, assim como das demais economias, incluindo os Estados Unidos e os pa\u00edses da zona do euro.<\/p>\n A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que as proje\u00e7\u00f5es otimistas podem n\u00e3o se concretizar, uma vez que o \u201cjogo est\u00e1 virando l\u00e1 fora\u201d.<\/p>\n \u201cO cen\u00e1rio no exterior est\u00e1 mais desafiador. Quando olhamos para a China, muitos achavam que a reabertura seria parecida com o que vimos nos pa\u00edses ocidentais, principalmente, nos Estados Unidos. Isso n\u00e3o aconteceu\u201d, explica o economista-chefe da Ryo Asset, Gabriel de Barros.<\/p>\n \u201cOs dados de exporta\u00e7\u00e3o, de vendas do com\u00e9rcio, entre outros, mostram a economia bastante fraca\u201d.<\/p>\n Jennie Li, estrategista de a\u00e7\u00f5es da XP, reconhece um cen\u00e1rio diferente daquilo que se imaginava para segundo semestre, tanto no caso da China como tamb\u00e9m dos Estados Unidos.<\/p>\n \u201cA recess\u00e3o nos EUA n\u00e3o chegou e, cada vez mais os economistas e analistas de mercado t\u00eam jogado essa estimativa muito mais para 2024, dado que a economia americana tem se mostrado persistente. Ela est\u00e1 desacelerando e estamos vendo a atividade econ\u00f4mica esfriando. Por um lado, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 caindo dos picos mas, por outro, o mercado de trabalho tem continuado forte\u201d, diz a estrategista.<\/p>\n Ela lembra que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) tem sinalizado uma depend\u00eancia dos dados econ\u00f4micos para continuar ou n\u00e3o a alta dos juros.<\/p>\n A queda das taxas, no entanto, n\u00e3o parece muito pr\u00f3xima.<\/p>\n Segundo a ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em ingl\u00eas), o Fed teme que a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o desacelere ainda mais e, por isso, n\u00e3o est\u00e3o descartadas novas altas nos juros da maior economia do mundo.<\/p>\n J\u00e1 sobre a China, Li cita que foi observado um forte crescimento no in\u00edcio do ano. Mas o ritmo mudou, e nos \u00faltimos meses esse movimento perdeu grande parte do f\u00f4lego.<\/p>\n \u201cEssa fraqueza se mostra bastante no setor imobili\u00e1rio. J\u00e1 era uma pauta que preocupava os investidores, e a retomada tem desapontado as expectativas\u201d.<\/p>\n Um contexto adverso na China e no mundo pode respingar no Brasil, por isso, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 de cautela.<\/p>\n Para Gustavo Cruz, estrategista chefe da RB Investimentos, o governo deve ter cuidado com programas como o Novo PAC ou semelhantes, que demandam volumes altos de recursos.<\/p>\n \u201cSempre temos impactos dos EUA e da China aqui por se tratarem de grandes parceiros do pa\u00eds e com muitas empresas que exportam para essas regi\u00f5es\u201d.<\/p>\n Segundo os especialistas, o problema de uma piora do cen\u00e1rio global \u00e9 a queda nos pre\u00e7os das commodities, um fator importante para o Brasil, que se destaca pela exporta\u00e7\u00e3o de produtos do agroneg\u00f3cio \u2013 setor que tem tido papel importante para crescimento do Produto Interno Bruto (PIB).<\/p>\n Segundo o Minist\u00e9rio da Agricultura, as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras de produtos do agroneg\u00f3cio alcan\u00e7aram em julho um valor recorde para o per\u00edodo, totalizando US$ 14,43 bilh\u00f5es, crescimento de 1,2% na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n Contudo, a pasta acrescentou que os pre\u00e7os m\u00e9dios de exporta\u00e7\u00e3o dos produtos recuaram.<\/p>\n Pre\u00e7o menor significa arrecada\u00e7\u00e3o mais fraca, o que pode dificultar a execu\u00e7\u00e3o das metas fiscais do governo, como atingir o d\u00e9ficit zero no ano que vem.<\/p>\n \u201cEra o esperado [a queda nos pre\u00e7os das commodities]. Ano passado foi algo fora da curva pela Guerra na Ucr\u00e2nia, os pre\u00e7os deveriam retornar ao normal at\u00e9 pela desacelera\u00e7\u00e3o global com os juros mais altos. Isso impacta os empres\u00e1rios e tamb\u00e9m na arrecada\u00e7\u00e3o do governo, e sabemos que o fiscal \u00e9 dependente do aumento de arrecada\u00e7\u00e3o\u201d, explica Cruz.<\/p>\n O pr\u00f3prio Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que o governo est\u00e1 acompanhando a situa\u00e7\u00e3o do pa\u00eds asi\u00e1tico. Para ele, o contexto \u201cinspira cuidados\u201d.<\/p>\n \u201cContinuamos acompanhando a China, mas o diagn\u00f3stico ainda n\u00e3o est\u00e1 conclu\u00eddo. As pessoas t\u00eam vis\u00f5es diferentes do que est\u00e1 acontecendo l\u00e1 e, mais particularmente, sobre o alcance do problema que eles est\u00e3o enfrentando\u201d, declarou o ministro na quarta-feira (23), em\u00a0Joanesburgo, na \u00c1frica do Sul<\/a>.<\/p>\n O gigante asi\u00e1tico vem ganhando os holofotes dos economistas nas \u00faltimas semanas com dados econ\u00f4micos mais fracos e com o recente notici\u00e1rio de piora no setor imobili\u00e1rio, um dos principais pilares da sua economia.<\/p>\n \u201cEsse setor vai muito mal. Existe um excesso de estoque para o atual n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica bastante preocupante. Ent\u00e3o, o ritmo de venda do setor caiu mais ou menos 30%, o pre\u00e7o das casas, tanto resid\u00eancias quanto comerciais, est\u00e1 caindo no segundo m\u00eas seguinte\u201d, explica Alex Lima, estrategista-chefe da Guide Investimentos.<\/p>\n \u201cO governo utiliza fundos de investimento para poder captar recursos e investir em projetos imobili\u00e1rios locais nas prov\u00edncias, e agora vemos eles com d\u00edvidas\u201d.<\/p>\n Na semana passada, a gigante do mercado imobili\u00e1rio chin\u00eas, Country Garden, alertou sobre incertezas para o pagamento de d\u00edvidas.<\/p>\n Na noite da \u00faltima quinta-feira (17), o Grupo Evergrande \u2014 que j\u00e1 foi a segunda maior incorporadora da China \u2014 entrou com pedido de prote\u00e7\u00e3o contra fal\u00eancia.<\/p>\n A empresa acumulou diversos empr\u00e9stimos e deixou de pag\u00e1-los em 2021,\u00a0o que gerou uma enorme crise imobili\u00e1ria na economia da China<\/a>.<\/p>\n Segundo Lima, pode existir um cont\u00e1gio para outros setores da economia chinesa.<\/p>\n \u201cParece que vai saindo do setor imobili\u00e1rio, para as construtoras e para o setor financeiro chegando, eventualmente, na popula\u00e7\u00e3o. O risco pa\u00eds da China subiu mais de 20 pontos nas \u00faltimas duas semanas e est\u00e1 se espalhando para os mercados emergentes. Em agosto, a bolsa j\u00e1 caiu mais de 8% e a moeda desvalorizou\u201d.<\/p>\n Dado o atual cen\u00e1rio, as repercuss\u00f5es come\u00e7aram. O\u00a0Morgan Stanley<\/a>\u00a0cortou a previs\u00e3o de crescimento econ\u00f4mico da\u00a0China<\/a>\u00a0para este ano. O banco de\u00a0Wall Street<\/a>\u00a0agora v\u00ea crescimento do\u00a0Produto Interno Bruto (PIB)<\/a>\u00a0chin\u00eas em 4,7% neste ano, abaixo da previs\u00e3o anterior de 5%.<\/p>\n A institui\u00e7\u00e3o financeira tamb\u00e9m reduziu a previs\u00e3o do PIB do pa\u00eds de 2024 para 4,2%, ante 4,5%.<\/p>\n Al\u00e9m dele, o\u00a0JPMorgan<\/a>\u00a0cortou a previs\u00e3o de expans\u00e3o da atividade do pa\u00eds para este ano para 4,8%, de 5% antes, enquanto o\u00a0Barclays<\/a>\u00a0reduziu para 4,5%.<\/p>\n No Brasil, movimentos parecidos se iniciam por parte dos bancos. Em relat\u00f3rio, o Bradesco avalia que \u201cna mesma dire\u00e7\u00e3o da frustra\u00e7\u00e3o com o crescimento no segundo trimestre, os indicadores de atividade econ\u00f4mica de julho da China surpreenderam negativamente e apontam para uma modera\u00e7\u00e3o generalizada no ritmo de crescimento\u201d.<\/p>\n Em nota, o banco diz que deve manter sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento de 5,5% do PIB chin\u00eas neste ano, contudo, \u201cos dados recentes desafiam nossa expectativa\u201d.<\/p>\n Al\u00e9m disso, a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Fitch Ratings rebaixou, na quarta-feira (23), o rating da Country Garden de \u201cBBB-\u201d para \u201cBB+\u201d, e colocou a nota de cr\u00e9dito da empresa em avalia\u00e7\u00e3o para poss\u00edveis novos cortes.<\/p>\n Por\u00e9m, n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 no caso de empresas que a ag\u00eancia sinaliza aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n O diretor-gerente da Fitch Ratings, James McCormack, afirmou na semana passada, em entrevista \u00e0 Bloomberg TV, que h\u00e1 chances de que a ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco rebaixe o rating soberano da China, que \u00e9 A+ e com perspectiva est\u00e1vel desde 2007, diante das condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas do pa\u00eds.<\/p>\n Segundo ele, a rela\u00e7\u00e3o entre a d\u00edvida e o PIB da China est\u00e1 um pouco alta para o rating de cr\u00e9dito atual. Ainda assim, McCormack disse que n\u00e3o h\u00e1 certeza de que isso pode acontecer.<\/p>\n Para contornar a situa\u00e7\u00e3o, o\u00a0Banco do Povo da China (PBoC, na sigla em ingl\u00eas)<\/a>\u00a0afirmou estar comprometido em ampliar o apoio \u00e0 atividade econ\u00f4mica e anunciou medidas.<\/p>\n Na segunda-feira (21), os investidores foram surpreendidos pela decis\u00e3o do pa\u00eds de n\u00e3o cortar uma\u00a0taxa de juros<\/a>\u00a0que influencia as hipotecas.<\/p>\nAlerta para o Brasil<\/h2>\n
Cen\u00e1rio chin\u00eas<\/h2>\n
Expectativas revistas<\/h2>\n
Governo entra em cena<\/h2>\n